「understate」は「下」を意味する接頭辞「under-」と「表現する」を意味する動詞「state」から由来します。

「understate」は中英語で「under-」と「state」の組み合わせから進化しました。

最初は「実際の価値より低く表現する」という意味でしたが、この意味は現代でもほぼ同じです。